财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车(chē)”……这些生活(huó)中经常听到的(de)玩笑话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙贵”让人(rén)望而却步的(de)无奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服务收(shōu)费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措(cuò)施，单颗种植牙的价格(gé)降低一半左右。网友直呼：再(zài)也不(bù)用担心“口腔(qiāng)刺(cì)客”了(le)！

　　“我们在临床工作中，也看(kàn)到不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在(zài)等集采政策落(luò)地。”中华(huá)口(kǒu)腔医学(xué)会种植专委(wěi)会(huì)常委满(mǎn)毅告(gào)诉南方周末记(jì)者，“集采后(hòu)的种植牙将为更多(duō)患者(zhě)减(jiǎn)轻医疗负(fù)担(dān)，不再(zài)让患者(zhě)‘望牙平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么兴叹’”。根据国家(jiā)医保局(jú)披露(lù)，本次集(jí)采汇聚全国近1.8万(wàn)家医疗机构的需求(qiú)量，达(dá)287万套(tào)种植(zhí)体系统，约占国(guó)内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年(nián)可节(jié)约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医(yī)院(yuàn)常(cháng)规种植牙(yá)医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口腔流行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访发现，多家北(běi)京民营(yíng)连锁口腔机构在4月1日(rì)即开始了(le)“集采价”的(de)种植牙(yá)促销，价格已低(dī)至3000多(duō)元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合(hé)后的山(shān)东省(shěng)口腔(qiāng)种植医疗服务(wù)价格(gé)项目4月1日正(zhèng)式落(luò)地实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长，其中手术数量比之前(qián)增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副主任医(yī)师解(jiě)建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地(dì)，种植牙行业(yè)是否会再度站上风口？“预计(jì)未来(lái)国内的种植牙数量，有望从目(mù)前每年400万颗，增长到(dào)每年1000万(wàn)颗以上(shàng)。”专家告(gào)诉南(nán)方(fāng)周末记者，他认为这个目标或许一年后就能实现。而对于起步较晚的国产种(zhǒng)植牙(yá)耗材(cái)厂商而言，集采是压力也(yě)是机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企业代(dài)表(biǎo)透露，尽管国产品牌产品拥(yōng)有一定的价格优势，但销(xiāo)售份(fèn)额占(zhàn)有率尚(shàng)不(bù)足(zú)10％，本次集采后很难快速(sù)放量或(huò)实现“国产替代(dài)”。但(dàn)对于临床应用时间短(duǎn)、案(àn)例少(shǎo)的国产种植牙来说，整个(gè)种植(zhí)牙(yá)市场规模的(de)扩大(dà)，将有助于(yú)企(qǐ)业积累更多(duō)的临床应用(yòng)数据和案例，对未来长期的应用和(hé)研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集(jí)采带(dài)动国(guó)内(nèi)耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受(shòu)益(yì)于老龄化和支付能力提高，近年(nián)来(lái)种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括(kuò)上游(yóu)设备和耗材(cái)企业：种植类如华西(xī)口腔(qiāng)科(kē)技中心等(děng)；修补(bǔ)类如正海生(shēng)物(wù)、奥精医疗等；设备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照(zhào)计算机重组(zǔ)断层影像设备的美亚光电(diàn)等；数字(zì)软件类如3shape等，以(yǐ)及他(tā)们的上(shàng)游陶瓷(cí)块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗(liáo)、拜博口腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证(zhèng)券孙建等(děng)人在3月20日发布(bù)的研报中表示，种植(zhí)牙集采降价后，其渗透率有(yǒu)望得到(dào)快(kuài)速(sù)提(tí)升(shēng)，同(tóng)时(shí)加速(sù)国产口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设(shè)备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营医(yī)院和诊所的设备需求弹性更大(dà)，国产设(shè)备依托性价比优势聚(jù)焦民营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核(hé)心(xīn)零部件上市(shì)公司(sī)主要为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金(jīn)眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市(shì)场里，牙(yá)科(kē)一直都被(bèi)投(tóu)资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于(yú)牙科(kē)的纯正上市公司只有通(tōng)策医疗这一家。也正是因(yīn)为(wèi)如此，自(zì)通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便一(yī)直备受(shòu)资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策医疗最(zuì)近(jìn)几年在资本市场(chǎng)走势一路下行，前年最(zuì)风光(guāng)的(de)时(shí)候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植(zhí)业务位列通(tōng)策医疗五(wǔ)大业务板块增速第(dì)一位(wèi)。对(duì)通策医疗来说，种植(zhí)牙(yá)业务(wù)是不可或缺(quē)的市场。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材(cái)被集采，通策医疗的盈利(lì)能力很可能受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大型(xíng)口腔连锁(suǒ)机构失去了(le)此前集(jí)团采购优势，与公立医院及其(qí)他民营口腔机构站在同一起跑(pǎo)线，大幅(fú)降价势在(zài)必(bì)行(xíng)，这也将影响种植(zhí)牙最终(zhōng)利润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大的问(wèn)题是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自己的(de)增量。竞争来(lái)自参与集采(cǎi)的1.8万家医疗机(jī)构，其(qí)中有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一要(yào)有(yǒu)覆盖面足够(gòu)广的口(kǒu)腔机构，二得有足够多(duō)的医护人员。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一(yī)件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回(huí)复(fù)直截(jié)了当。2022年通(tōng)策(cè)医疗发布(bù)的财报中提及(jí)——医护人才储备，这(zhè)也(yě)是其这两年最(zuì)重(zhòng)要的战略布局。

　　通策(cè)医(yī)疗在(zài)调研内容纪(jì)要中提(tí)到(dào)，宁口2022年上半年(nián)营收增(zēng)长3％，净(jìng)利润下降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的人力(lì)成本影(yǐng)响了(le)900万元利(lì)润。通策医(yī)疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支(zhī)持(chí)蒲公英医院快速发展，目标是让蒲公英医院在(zài)最(zuì)短(duǎn)的时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通(tōng)策(cè)医疗的重(zhòng)磅项目“蒲(pú)公英计(jì)划(huà)”在(zài)2018年提(tí)出，被公(gōng)司视为“未来五年重(zhòng)要的(de)发展计划”。而(ér)如今，目前(qián)来看(kàn)，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董(dǒng)秘提到，这几年相关(guān)医生的储备已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增(zēng)长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价格差(chà)异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增长(zhǎng)。”这是(shì)通策医(yī)疗2022年底在机构调(diào)研时(shí)的观点。一位长期(qī)关(guān)注(zhù)消费医(yī)疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗的(de)主要市(shì)场仍在(zài)浙江，但即使在浙(zhè)江，面对(duì)接(jiē)下(xià)来激烈的(de)种植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没(méi)有集采(cǎi)，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高(gāo)毛利业务变成低毛利业务。因为这(zhè)一部分对医生的技术要求并(bìng)没(méi)有(yǒu)那么高，主要靠的(de)是设备定位、辅助软(ruǎn)件(jiàn)和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较激(jī)烈。”关注口(kǒu)腔(qiāng)赛道的(de)投资人说。

　　对于中国的(de)民营(yíng)口腔医院(yuàn)市场而言，集采消(xiāo)息和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系(xì)也(yě)不大。“其(qí)实在集采(cǎi)消(xiāo)息出来(lái)之前，民营口腔诊所就因为(wèi)价格战的原因(yīn)，自(zì)己就把价(jià)格压下来(lái)了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内(nèi)其实已经比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是(shì)说(shuō)到。目(mù)前，很多(duō)民(mín)营口腔(qiāng)诊所面临着巨大(dà)的经营压力，面对高昂的诊所(suǒ)房(fáng)租、水电(diàn)以及人(rén)工费用等(děng)，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工(gōng)作(zuò)人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业内人士给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降低价格后，原本属于(yú)改善型医疗(liáo)需求的种植(zhí)牙，将会成为百姓(xìng)们的基本(běn)需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这几乎奠(diàn)定了(le)一个薄(báo)利多(duō)销的局面。但(dàn)这并(bìng)不是在(zài)所有(yǒu)牙科诊所都会发生的局(jú)面。当耗材(cái)价格(gé)下降(jiàng)后，牙医(yī)利益会受到直接冲(chōng)击。“在(zài)大(dà)部分诊所里(lǐ)，医生收入是和耗材挂(guà)钩(gōu)的(de)。这和骨科心脏支架集(jí)采(cǎi)的影响类似，医生(shēng)的工作量加(jiā)大不说，收入(rù)会(huì)减少。”业内人士表(biǎo)示(shì)最(zuì)担心的是到底能不能以价换量。如果薄(báo)利(lì)了，但最终没有多销，经营(yíng)可能难(nán)以为继(jì)。

　　牙科是医院所(suǒ)有(yǒu)科(kē)室中，最适(shì)合独立执业的。即便在改革开放(fàng)之前(qián)，全国各地(dì)的个体牙医也不在(zài)少数。国家卫生(shēng)统计年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年全国民营(yíng)口腔医院、诊所(suǒ)加起(qǐ)来(lái)有(yǒu)66000多家，提供(gōng)的口腔医(yī)疗服务占到总量(liàng)69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊所的(de)一大(dà)特点(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么diǎn)就是连锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分(fēn)牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医生的个(gè)人能力，牙医(yī)独立执业会(huì)比其他专科容易(yì)很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊所，利(lì)润空间很微薄，还没有算上(shàng)房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，假如(rú)耗(hào)材降价，但没有带(dài)来体量的增(zēng)长，薄利了之后又(yòu)没多(duō)销(xiāo)，就形成(chéng)了一个悖(bèi)论。当收(shōu)入不足以支撑过高的运营(yíng)成本时，一些诊(zhěn)所不得不关停退市(shì)。长远来看(kàn)，种植牙是整个(gè)口腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对牙齿缺(quē)失时最后的办(bàn)法(fǎ)，更重(zhòng)要的是(shì)提(tí)高公众对(duì)口腔卫生的关(guān)注意识。“世界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以上的好牙(yá)齿(chǐ)，而不是20颗(kē)种(zhǒng)植(zhí)牙。”业内人士如(rú)是说。

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